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上市在即,科創板“首審”3家全部過會

2019-06-06 11:47 | 達峰網

6月5日下午13點,上海證券交易所將召開科創板上市委2019年第一次審議會議,審議微芯生物、安集科技、天準科技3家企業發行上市申請,均獲得通過。

從目前審核結果看,3家公司僅剩證監會最后注冊最后一關。

上海證券交易所5月27日發布了科創板上市委2019年第1次審議會議公告,將于6月5日召開第1次審議會議,審議深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微電子科技(上海)股份有限公司、蘇州天準科技股份有限公司等3家企業發行上市申請。

值得注意的是,首批上會的3家企業,均不屬于3月22日的首批受理企業,但它們較早走完了審核問詢流程。其中,微芯生物經歷了3輪問詢,安集科技和天準科技均經歷過2輪問詢。上交所表示,將審議的企業已完成多輪審核問詢的回復和披露,可見3輪問詢并非必備流程。

微芯生物在目前科創板中審核進度最快,第二輪問詢、第三輪問詢微芯生物均為首家完成回復的企業。其于3月27日獲得受理,4月9日進入問詢階段,隨后分別于4月23日、5月14日、5月20日公布三輪問詢及回復內容。

安集科技于3月29日獲得受理,4月11日進入問詢階段,4月30日、5月17日分別公布兩輪問詢回復。天準科技于4月2日獲得受理,4月14日進入問詢階段,5月5日、5月20日分別公布兩輪問詢回復。

3家公司近三年業績穩步增長

天準科技以機器視覺為核心技術,專注服務于工業領域客戶,主要產品為工業視覺裝備,包括精密測量儀器、智能檢測裝備、智能制造系統、無人物流車等,產品功能涵蓋尺寸與缺陷檢測、自動化生產裝備、智能倉儲物流等工業領域多個環節。公司核心技術包括機器視覺算法、工業數據平臺、先進視覺傳感器及精密驅控技術四大領域。主要客戶群體覆蓋消費電子行業、汽車制造業、光伏半導體行業、倉儲物流行業等各領域,包括蘋果公司、三星集團、富士康、欣旺達、德賽集團、博世集團、法雷奧集團、協鑫集團、菜鳥物流等國際知名企業。

從公司近三年業績表現看,均保持較快增長。

安集科技是一家集研發、生產、銷售、服務為一體的自主創新型高科技微電子材料企業,主營業務為關鍵半導體材料的研發和產業化。公司產品包括不同系列的化學機械拋光液和光刻膠去除劑,主要應用于集成電路制造和先進封裝領域。公司主要采用直接面對終端客戶的直銷模式,當產品通過客戶評價和測試后,生產部門再根據客戶訂單制定量產計劃。公司成功打破了國外廠商對集成電路領域化學機械拋光液的壟斷,實現了進口替代,在半導體材料行業取得了一定的市場份額和品牌知名度。

從公司近三年業績表現看,均保持穩步增長。

微芯生物是一家旨在為患者提供可承受的、臨床亟需的原創新分子實體藥物的國家級高新技術企業。公司主要產品均為自主研發的新分子實體且作用機制新穎的原創新藥。包括已上市的國家1類原創新藥西達本胺,已完成Ⅲ期臨床試驗的國家1類原創新藥西格列他鈉,以及其它正處于臨床實驗或臨床前研究的新分子實體候選藥物。公司開發的西達本胺是全球第一個獲批的亞型選擇性組蛋白去乙酰化酶抑制劑,目前在外周T細胞淋巴瘤治療領域屬于中國唯一的二線治療藥物,在國內沒有競爭對手。公司的業務模式為新藥開發并申請上市,獲批后通過學術推廣及銷售來獲得盈利。

從公司近三年業績表現看,均保持較快增長。

事實上,除了上述3家公司外,還有6家科創板企業處于待上會階段,未來審核或提速。

6月11日,福光股份、華興源創、睿創微納將上會。

6月13日,瀾起科技、杭可科技、天宜上佳將上會。

第1次上市委審議會議與第2次審議會議之間相隔6天,第2次與第3次審議會議之間僅相隔2天。有投行人士表示,第1次與第2次會議間隔多了幾天是因為中間有一個端午節假期,未來科創板上會可能會是2天3家、一周9家的節奏。

在時間安排上,企業從進入上會名單到實際上會間隔時間為7個工作日,但上會當日審議結果即出爐。

科創板發審會如何“審”?

根據會議公告,1次審議會議參會上市委委員共5名,陳瑛明、周芊、陳春艷、郭靂、祝小蘭,他們分別來自律師事務所、證監會派出機構、行業協會、高校、會計師事務所。

按照《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》(下稱《審核規則》),每次審議會議由五名委員參加,其中會計、法律專家至少各一名。

從目前公告的陣容來看,來自法律界的專家有2名。陳瑛明為上海市瑛明律師事務所首席合伙人,郭靂為北京大學法學院黨委書記、副院長、教授。來自會計界的專家有1名——祝小蘭,為德勤華永會計師事務所合伙人。另外,還有1名委員周芊來自地方證監局,是浙江證監局機構監管處調研員。另外1名委員陳春艷來自行業協會,是基金業協會秘書長。

根據《上海證券交易所科創板股票上市委員會管理辦法》,擬參會委員應當于審議會議召開四個工作日前,將擬提問詢問題提交上市委秘書處。上市委秘書處應當于審議會議召開三個工作日前,將問詢問題告知發行人及其保薦人。

審議會議的主要議程包括,審核人員匯報審核情況和初步審核意見、委員發表意見、委員討論形成合議意見等主要環節。上市委審議會議可根據情況,要求發行人和保薦人進行現場問詢。

在具體的審議內容方面,上市委首先需要對交易所審核機構提出的審核報告和初步審核意見進行審議,重點從審核機構的審核問詢是否有重大遺漏、發行人及中介機構的回復是否充分、審核機構初步意見的形成過程和判斷依據是否合理,相關信息披露文件是否有利于市場判斷和投資者決策等角度,發揮把關和監督作用。

在對交易所審核報告和初步審核意見進行審議中,參與審核的上市委委員對招股說明書等信息披露文件也會進行審閱,提出需要問詢發行人和中介機構、提交上市委會議討論的問題,但需要避免對發行人信息披露文件進行不必要的全面重復性審核。

上市委形成同意或者不同意發行上市的審議意見后,上交所結合上市委員會的審議意見,出具同意發行上市的審核意見或者作出終止發行上市審核的決定。

另外,還可能有上市委員會同意發行上市,但要求發行人補充披露有關信息的情況,發行人對相關事項補充披露后,上交所出具同意發行上市的審核意見。上交所審核通過的,向中國證監會報送同意發行上市的審核意見、相關審核資料和發行人的發行上市申請文件。

審議會議結束當日,上交所將在網站公布審議意見及問詢問題。

科創板何時開板?

科創板是注冊制審核,上市委采用合議制而非票決制,因此上市委通過率會非常高。預計不能通過上市委的不合格公司,更大概率是持續問詢逼退申請,不會安排上會。上會不再是決定企業上市生死的唯一時點,后續發行詢價環節更重要,讓市場挑選上市公司,而非由審核挑選上市公司。

不過,過會”也不意味著企業闖關成功。交易所的審核之后還有證監會注冊環節。上交所審核通過的,向證監會報送同意發行上市的審核意見、相關審核資料和發行人的發行上市申請文件。

根據《審核規則》,證監會要求上交所進一步問詢的,上交所向發行人及保薦人、證券服務機構提出反饋問題。

證監會在注冊程序中,決定退回上交所補充審核的,上交所發行上市審核機構對要求補審核的事項重新審核,并提交上市委員會審議。上交所審核通過的,重新向證監會報送審核意見及相關資料;審核不通過的,作出終止發行上市審核的決定。

只有最終取得證監會同意注冊決定后,企業才可啟動股票公開發行。

6月5日首次上市委審議會議,加上之后的證監會注冊環節、詢價環節,市場預計,科創板開板可能要到7月份。

需要留意的是,開板時間牽涉科創板IPO申報企業財務數據有效期的問題。根據《審核規則》,發行價格確定后五個工作日內,發行人應當在上交所網站和中國證監會指定網站刊登招股說明書。招股說明書的有效期為六個月,特別情況下發行人可以申請適當延長,延長至多不超過一個月。財務報表應當以年度末、半年度末或者季度末為截止日。

目前大部分科創板申報企業的財務報表均披露至2018年末,按最長有效期來看可以延長至7月底。若在7月底之后刊登招股書的企業,需要補充2019年的半年報財務數據。

科創板會復制十年前創業板走勢嗎?

回顧創業板開通前后的進程,發現彼時市場演繹經歷了以下一些階段:

第一階段是2008年3月《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》(征求意見稿)發布后一個月,券商板塊由于受開設創業板的利好刺激大漲,單月漲幅達到31.2%,遠超同期上證綜指的3.2%;

第二階段是2008年12月國務院發布《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》提出“適時推出創業板”后兩個月,電子板塊也開始上漲,超額收益達9.4%,同期券商板塊依然具備6.4%的超額收益;

第三階段是2009年7月證監會正式發布實施《創業板市場投資者適當性管理暫行規定》后至2009年十月末創業板開板,醫藥生物、傳媒、電子行業均具備超過10%的超額收益;

第四階段是10月首批28家企業上市以及12月末8家企業創業板上市,期間TMT全線大漲,兩個月時間電子、計算機、通信、傳媒分別上漲22.9%、21.8%、19.2%、11.9%,均高于同期上證綜指9.4%的漲幅;

第五階段是2010年,由于2010年全年創業板保持一定的上市節奏,并且上市企業行業也主要集中在TMT、生物醫藥、高端制造領域,2010年全年電子、生物醫藥、機械設備、計算機漲幅居前四,分別上漲39.4%、29.7%、28.1%、26.4%。

當前科創板推出正在有序進行中,在經歷年初券商板塊以及科創映射的集成電路、云計算、人工智能、大數據等板塊亮眼的表現后,當前階段跟創業板開通前后市場演繹的第三階段更為相似,而參考創業板開通前后的市場表現,科創映射板塊還存在2個階段的市場演繹機會:

其中一個階段是交易所接受科創板企業上市申報(3月18日)開始至科創板正式開通。另一階段是科創板開通之后,這一階段可以參考類比創業板開通前后市場演繹的第四、五階段。這幾個階段的共同特征都是新設板大力支持企業上市的領域,因此,對于當前而言,集成電路、云計算、人工智能、創新藥、大數據、工業互聯網、新能源類等主題將繼續存在確定性機會。

對于不夠50萬市值的散戶,想參與科創板可以繞道基金,目前已經發行了兩期科技創新基金。

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